1. 10月17日(周五)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货转跌为涨，涨0.18%，标普500指数期货跌0.04%，纳指期货跌0.24%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.48%，英国富时100指数跌1.05%，法国CAC40指数跌0.05%，欧洲斯托克50指数跌0.66%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.21%，报57.58美元/桶。布伦特原油涨0.16%，报61.16美元/桶。

市场消息

5万亿美元“信贷火药桶”拉响警报?高盛总裁警告违约恐引发系统性危机。高盛集团总裁约翰·沃尔德伦表示，过去十年信贷规模出现爆发式增长，若形势恶化，其引发的连锁冲击将不容乐观。沃尔德伦指出，高收益债券、杠杆贷款和私募信贷领域的总借款额已达约5万亿美元，其中私募信贷是推动增长的主要力量。过去十年，信贷发放规模大幅激增，主要集中在私募信贷领域——银行体系内也有部分增长，但绝大部分来自私募信贷。近几周，信贷市场接连遭遇三起涉嫌欺诈事件，加剧了市场对潜在深层风险的担忧。周四，锡安银行和西部联合银行均表示，向投资不良商业抵押贷款的基金发放的贷款遭遇欺诈，自身成为受害者。

流动性警报拉响!美国银行准备金再跌破3万亿美元，美联储QT或于未来几月落幕。美国银行体系的准备金(美联储决定继续缩减资产负债表的关键考量因素)已再度跌破3万亿美元。与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔释放信号，暗示量化紧缩(QT)可能在未来几个月内停止。根据美联储周四发布的数据，在截至10月15日的一周内，银行准备金减少约457亿美元，降至2.99万亿美元。这一降幅几乎抵消了前一周543亿美元的增长。此次准备金下降的背景是，自7月债务上限上调后，美国财政部加大了发债力度以重建现金余额。这一操作会抽走美联储账户中其他负债项目的流动性，例如美联储隔夜逆回购工具和银行准备金。

盈利为王，AI领航!
美股财报季重磅启幕，华尔街愈发坚信“长期牛市叙事”。在市场对于美国政府停摆、发达国家债务困局等不利因素主导下的全球宏观经济处于不稳定状态的担忧加剧之际，且人工智能巨额投资的主导地位可能掩盖了美国经济表面之下的深层次问题，华尔街分析师们对美国企业们的利润展望正在变得更加乐观，再加上今年以来的业绩超预期势头有望延续，美国股市持续创新高的牛市势头或将长期火热。美股业绩披露季显得至关重要，而从最新的华尔街普遍预期以及已披露业绩来看，占据美股标普500指数高权重的“七大科技巨头”以及博通、AMD等AI算力产业链领军者们有望呈现出强劲业绩，推动美股持续创新高进程。

“数字黄金”失色!比特币暴跌再失“避险”光环，市值一周蒸发数千亿美元。在经历长达一周的暴跌、市值蒸发数千亿美元后，比特币再次未能兑现其作为避险资产的承诺。这款被誉为对冲市场动荡的工具——区块链时代的"数字黄金"——的原生加密货币，在伦敦时间周五早盘延续跌势。其价格一度下跌3%至10.5万美元下方。第二大代币以太坊则跌破3800美元，较8月峰值回落逾20%。与此同时，与币安关联的BNB代币周五暴跌达11%。10月10日至11日，由于用户遭遇技术故障和价格差异，这家全球最大加密货币交易所被分析师认为是引发创纪录爆仓潮的主要推手。暴跌后，币安已向用户和企业提供近6亿美元补偿。

个股消息

北美需求回暖+收购红利，斯伦贝谢(SLB.US)      Q3利润超预期。由于北美市场需求的稳定表现以及近期完成收购ChampionX带来的业务贡献，有效抵消了其他地区油田业务活动的疲软态势，全球最大油田服务公司斯伦贝谢周五公布了利润超预期的第三季度业绩。第三季度，占斯伦贝谢总营收约八成的国际业务营收下降7%至69.2亿美元，而北美业务营收则增长14%至19.3亿美元。截至9月30日的季度内，该公司经调整后每股收益达0.69美元，优于分析师普遍预期的0.66美元。该公司总营收从上年同期的91.59亿美元下降2.5%至89.28亿美元，但环比增长4%。若剔除该收购交易的影响，斯伦贝谢第三季度全球营收同比实际下降9%。

新版白金卡需求强劲!美国运通(AXP.US)      三季度业绩超预期。美国运通Q3营收 184.3 亿美元，同比增长
10.8%;非公认会计准则下每股收益为4.14美元，高于市场预期。这家高端信用卡公司报告第三季度账单业务额为4210亿美元。分析师此前预计，这家总部位于纽约的公司账单业务总额将达到4152亿美元。该公司首席执行官史蒂夫·斯奎里周五在一份声明中表示，新版白金卡的初步需求超出了公司的预期，美国白金卡账户获取量较更新前水平翻了一番。该公司还提高了全年营收指引区间的下限，目前预计营收将增长9%至10%，而市场普遍预期为
8.95%;每股收益预计在15.20至15.50美元之间，市场普遍预期为 15.34
美元。

客户交易量增加助推业绩，盈透证券(IBKR.US)      Q3营收、EPS超预期。盈透证券Q3净营收为16.6亿美元，较上年同期的13.65亿美元增长21%，好于市场预期的15.05亿美元;调整后的每股收益为0.57美元，高于上年同期的0.40美元，于市场预期的0.54美元。由于客户交易量增加，当季佣金收入同比增长23%，至5.37亿美元。数据显示，股票和期权的客户交易量分别增长了67%和27%，而期货的客户交易量则下降了7%。净利息收入同比增长21%，至9.67亿美元，原因是证券借贷活动增强，客户平均保证金贷款和客户信贷余额增加。此外，盈透证券董事会宣布了每股0.08美元的季度现金股息。

甲骨文(ORCL.US)      亮出AI“底牌”：600亿美元项目毛利率可达35%，2030财年营收目标2250亿美元。甲骨文公布了大型人工智能基础设施项目的毛利率预期，此举缓解了华尔街对该关键新业务部门盈利能力的部分担忧。甲骨文周四在拉斯维加斯年度大会的投资者演示中表示，以人工智能工作负载基础设施项目(如数据中心)为例，若一个项目在六年内产生总计600亿美元营收，其毛利率将达到35%。毛利率指营收扣除商品和服务生产成本后剩余部分所占的百分比。联合首席执行官克莱·马古约克在与分析师交流时表示，该示例中的毛利率水平“即便是针对规模最大的客户，也具有参考意义”。

破局AI基建天价成本!Meta(META.US)      完成近300亿美元数据中心融资，SPV表外架构成科技巨头新范本。马克·扎克伯格旗下Meta
拟为其位于美国路易斯安那州乡村地区的数据中心园区敲定一份近300亿美元的融资方案，这标志着史上规模最大的私募资本交易即将完成最后一步。据知情人士透露，蓝猫头鹰资本公司与Meta将共同持有路易斯安那州里奇兰教区“许珀里翁”数据中心园区的所有权，其中这家科技巨头仅保留20%的份额。为支持该园区的建设，摩根士丹利牵头设立了一家特殊目的实体(SPV)，并为其安排了超过270亿美元的债务融资和约25亿美元的股权融资——这种用于大型交易的架构正变得越来越普遍。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国9月营建许可月率初值(%)、美国9月进口物价指数月率(%)、美国9月新屋开工年化月率(%)。

北京时间21:15：美国9月工业产出月率(%)。

次日北京时间凌晨01:00：美国截至10月17日当周全美钻井总数(口)。

次日北京时间凌晨04:00：美国8月外资净买入长期证券(亿美元)。

次日北京时间凌晨00:15：2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。

次日北京时间凌晨03:30：CFTC公布周度持仓报告。