<汇港通讯> 野村发表报告,基於2025财年市盈率25倍不变,将安踏体育(02020)目标价从131.3港元下调7%至121.8港元,维持「买入」评级。安踏仍然是该行在该领域优先考虑的股票,收购德国品牌 Jack Wolfskin,令公司多品牌多品牌策略再增一员。
该行将安踏2025-27财年的经常性收入预测下调了7-9%,但销售预测基本上保持不变,以反映该行对安踏利润率趋势的担忧,该行估计,是由於运动服装行业的竞争加剧。
报告指,安踏2025年第一季销售额优於预期,主要利好催化剂来自FILA和DESCENTE/KOLON品牌销售好於预期。虽然2025年第一季销售业绩稳健,但由於地缘政治不确定性增加,管理层对国内市场持谨慎态度。 (LF)
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