若要說空頭目前控制了美股，這是種輕描淡寫的說法。事實上沒人能掌控一切，或者說其實沒有人真正知道會發生什麼，退出是更安全的選擇。
但對於那些將地緣政治衝突、國會山莊陰謀和企業活動轉化為層層假設、風險評估，並最終轉化為數字的策略師來說，預測 12 月可能發生的事情至少能帶來一些清晰度，而不是試圖根據今天所知的情況來理解明天的收盤價。
本周高盛首席美股策略師柯斯汀 (David Kostin) 成為華爾街第一位調降標普 500 指數年底目標價的知名分析師；該指數本周已跌至接近修正的區域。
乍看之下，下修年底預期目標價似乎代表了悲觀。由於 GDP 前景黯淡將對預計的企業獲利造成壓力，今年年底的股市表現可能會比之前的預期更差，反映出超過 4% 的調整。
但最新的預測仍然遠高於當前市場水準。而且該數字仍高於 2 月的歷史最高水平。標普 500 指數今年以來上漲了 11%。
但是，如果其他預測仍然認為標普指數今年年底將突破 7000 點，那麼調降預測真的能算得上樂觀嗎？以正面的態度看待調降或許只是為了降低人們的期望而採取的廉價手段。
舉例來說，下修年底目標價正逢人們陷入恐慌、貿易不確定性達到頂峰之際。雖然背景令人警覺，但年終數據卻代表著一些巨大的成長。同時，當預測者在去年年底預測 2025 年的水準時，華爾街正處於狂熱之中。因此在困難時期所做的判斷反而更為重要。
高盛是華爾街分析師團隊中第一個調降年底目標價的團隊。此外，修訂後的指數雖較前值下滑，但仍高於現有指數，這也加強了人們的看漲情緒。這是一個更新後的判斷，它包含更多訊息，即使其中一些會將無數被認為確定的變數排除在外。
周三 (12 日) 公布的通膨和就業數據基本上是利多，也強化了這種觀點：即使川普的關稅措施引發股市暴跌，但經濟依然穩健。就目前而言，市場目前關注的是「未來會發生什麼」，而不是「正在發生什麼」。
而且華爾街可能還處於接受白宮更多「痛苦」計畫的初始階段。川普政府承諾，放鬆管制和減稅對企業的利益將在稍後實現。年終預測具有時間優勢，屆時更強勁的經濟數據可能會顯現出來，或者關稅威脅可能會消退。
但即使接受股市長期上漲的趨勢，12 月底的時間表是否夠長？僅僅因為對 2025 年看漲的看法變得更加溫和，並不意味著它更正確。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網