<匯港通訊> 中金公司發表報告指，2024年第四季快遞行業需求維持高位增長，該行認為新策略下中通快遞(02057)有望重回份額擴張通道。考慮到包裹的輕小件化、直播電商發展、退貨率提升的趨勢有望在2025年延續，認為2025年快遞行業件量仍將保持雙位數增長。美股目標價25.7美元。
2024年第三季該公司市場份額20%，按年減少2.4個百分點，超行業第二名4.6個百分點。
展望2025年，考慮到公司曾在第三季業績說明會表態「業務量領先是我們業務的基石」，該行認為公司將轉變2024年在份額競爭上偏保守的策略，實現高於行業的件量增長，份額有望重回擴張通道、穩固龍頭地位。
第四季行業價格降幅收窄，考慮到包裹持續輕小件化以及增量商家對於價格較為敏感的趨勢，該行短期內建議關注2025年淡季行業區域性競爭的變化。但該行認為，長期來看，監管仍將持續引導行業向高質量發展，龍頭快遞公司的服務和成本優勢仍將凸顯。
近期公司累計回購約7.79億人民幣，疊加此前公告的每年股息總額不少於該財年分配利潤的40%。該股目前處於歷史較低水平，具備吸引力，建議關注公司作為龍頭的長期投資價值。
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