<匯港通訊> 恒生投資管理發布2025年投資市場展望，指今年投資環境仍複雜多變，建議投資者通過多元化及靈活的投資以捕捉相關回報，同時降低不同風險。
恒生投資管理股票投資主管謝德華表示，港股短期仍維持上落格局，缺乏明確方向，有待更多內地宏觀經濟好轉跡象出現及更強更有力的政策支持。但恒指估值便宜，較歷史平均為低，在投資角度而言仍具吸引力，具有在全球投資組合內的分散配置價值。
他預期，內地去年經濟增長有望達5%目標，而今年政府目標亦預計設在約5%，因需要增強人民信心，以及抵銷來自外圍關稅的影響，又預期內地今年會出台更多寬鬆政策，以重振內地經濟，抵消不利因素及減輕外部環境可能帶來的挑戰。
他指，美國作為一個受消費驅動的經濟體，消費者支出佔美國GDP的60%以上，其中服務業佔比很大，而進口產品僅佔個人消費約20%，意味特朗普提議的高關稅未必會實質推高通脹，相信未必會影響聯儲局降低短期利率的方向，預計聯儲局今年下半年起減息2次，每次減0.25厘。
他指，相信美股今年可能持續上漲，預計每股收益增長達10%至11%，超過平均水平。受惠於三大催化劑，包括美國減息周期繼續；特朗普被廣泛預期將專注於稅制改革及放鬆多項監管；隨着AI發展將對股市產生積極影響。
恒生投資管理董事兼行政總裁李佩珊表示，去年環球債券在美國減息周期下，為投資者提供良好的收益機會，尤其是在亞洲債券市場勢頭強勁，更跑贏環球債券市場，預計該勢頭將在今年持續。
她指，恒生偏好亞洲債券，即使某些行業和特定發行人或受美國關稅的影響，但其實大多數亞洲企業在進入今年時已擁有穩健的資產負債表和足夠的評級緩衝，預計今年的違約率將顯著降低，尤其看好主動式管理的亞洲債券。 (ST)
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