智通财经APP获悉，市场憧憬中长期增量资金入市，港股早盘发力冲高，恒指一度站上两万关，但随后大市上涨乏力，三大指数午后集体转跌，当前市场仍在观望特朗普关税政策的发展。截止收盘，恒生指数跌0.4%或78.21点，报19700.56点，全日成交额为1485.15亿港元；恒生国企指数跌0.18%，报7164.22点；恒生科技指数跌1.43%，报4515.48点。

交银国际认为，尽管特朗普“百日新政”可能令市场不确定性风险增加，短期避险情绪可能有所上升，但市场对于特朗普交易潜在政策不确定性都有较为充分的预期，随着特朗普政策逐渐进入落地验证期，该行认为进一步超预期的冲击可能有限，而部分政策落地后，不确定性消除还会带来情绪上的缓和。同时，部分不及预期的政策措施，比如关税放缓，可能带来情绪反弹。

蓝筹股表现

中芯国际(00981)午后跳水，截至收盘，跌7.24%，报39.05港元，成交额102.67亿港元，拖累恒指20.2点。天风证券表示，美国新总统就职后，对华半导体政策的变化值得关注。外部地缘政治对我国半导体的限制有望持续加速本土产业链的发展，国产替代或将成为长期趋势，人工智能/先进制程等前沿科技领域的国产替代较为迫切，本土产业链的发展机会较大。

其他蓝筹股方面，建设银行(00939)涨2.63%，报6.24港元，贡献恒指27.37点；工商银行(01398)涨2.61%，报5.11港元，贡献恒指16.05点；万洲国际(00288)跌3.86%，报6.22港元，拖累恒指3.29点；理想汽车-W(02015)跌3.75%，报87.3港元，拖累恒指7.41点。

热门板块方面

盘面上，大型科技股涨跌互现，腾讯跌0.57%，阿里涨0.85%。市场憧憬中长期资金入市，大金融股全天活跃，内银股、券商股、保险股均涨幅靠前；钢铁股、基建股等上扬。另一边，半导体板块午后跳水，中芯国际跌超7%，早盘一度涨超4%逼近阶段新高；汽车出口环境仍存不确定性，新能源车股延续跌势；内房股走势分化，融创中国跌超6%，万科企业涨超3%；苹果概念股、黄金股、航空股等表现低迷。

1.
券商、保险股全天活跃。截至收盘，中国人保(01339)涨5.39%，报3.91港元；中国太保(02601)涨2.91%，报23港元；中国银河(06881)涨2.49%，报7.01港元；中金公司(03908)涨2.04%，报12.98港元。

中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，2025年第二批保险资金长期股票投资试点将在2025年上半年落地，资金规模将不低于1000亿元。

国金证券表示，长期资金入市方案落地，有利于资本市场长期稳定发展，政策积极+流动性宽松+基本面改善催化，利好券商板块估值和业绩双提升。方正证券指出，资产端，宏观政策逐步发力，市场回暖预期增强，险企投资端压力亦将同步缓解，权益投资改善预期大幅增强，估值修复动力强劲。负债端，银行存款利率持续下行，居民储蓄需求旺盛、预定利率下行有望持续降低负债端成本，提升产品NBVM，险企1Q25利润和NBV有望延续增长趋势，继续看好保险板块的投资机会。

2.
内银股悉数上扬。截至收盘，邮储银行(01658)涨2.86%，报4.67港元；建设银行(00939)涨2.63%，报6.24港元；工商银行(01398)涨2.61%，报5.11港元；农业银行(01288)涨1.93%，报4.23港元。

证监会主席吴清今早在新闻发布会上透露，监管层积极引导上市公司为投资者送上“春节红包”。春节前两个月，约310家上市公司实施了“春节分红”，累计分红金额高达3400多亿元。值得注意的是，Wind统计数据显示，1月22日至1月24日，有9家上市银行计划进行分红派息。其中，8家银行进行2024年中期分红，1家银行进行2024年三季度分红，合计现金分红金额高达606.81亿元。

在监管部门鼓励上市公司优化分红方式和节奏的大背景下，多家上市银行已发布公告，宣布实施中期分红。截至1月21日，已有15家上市银行完成了2024年中期分红。业内人士分析，上市银行实施多次分红，不仅能让投资者及时获得投资回报，还有助于增强投资者信心。中信证券指出，根据2024年业绩快报，银行基本面稳固，经营指标表现优于预期。基于对银行商业模型风险预期和增长预期的重新定位，结合2025年经济和政策的情景分析，银行板块估值仍有上行空间。

3.
半导体板块午后跳水。截至收盘，中芯国际(00981)跌7.24%，报39.05港元；宏光半导体(06908)跌1.56%，报41.15港元；上海复旦(01385)跌1.43%，报15.12港元。

此前1月16日，根据中国半导体行业协会消息，业界向中国商务部反映，国内有关成熟制程芯片产业正面临来自美国进口产品的不公平竞争挑战，有申请反倾销反补贴调查的诉求。天风证券认为，成熟制程芯片包含模拟/功率/MCU，随着调查的落地与进行，进一步带动国产占比，价格也有望稳步回升。

此外，天风证券表示，美国新总统就职后，对华半导体政策的变化值得关注。外部地缘政治对我国半导体的限制有望持续加速本土产业链的发展，国产替代或将成为长期趋势，人工智能/先进制程等前沿科技领域的国产替代较为迫切，本土产业链的发展机会较大。

4.
新能源车股延续跌势。截至收盘，理想汽车-W(02015)跌3.75%，报87.3港元；小鹏汽车-W(09868)跌3.63%，报55.75港元。

乘联会秘书长崔东树发文称，随着欧美的电动化放缓，美国的退出新能源补贴政策。2025年电动车出口压力很大，2024年纯电动出口增速只有15%，2025年应该在零增长左右。2024年已经剧烈下滑，而且在4季度仍是持续下滑中，2025年的趋势仍是恶化中。当前外部环境变化带来的不利影响加深，通胀压力有所缓解，但世界经济增长动能不强，贸易壁垒迅速强化，特朗普的强力加关税政策的外溢效应会较明显。很多国家会采取更强硬的关税政策，尤其是对战略性的纯电动车产业的贸易保护会更严厉。

5.
内房股走势分化。截至收盘，融创中国(01918)跌6.29%，报1.49港元；世茂集团(00813)跌3.37%，报0.86港元；万科企业(02202)涨3.04%，报5.42港元。

瑞银发布研报称，预测2024年内地房地产发展商盈利同比下跌27%，跌幅较2024年上半年的22%扩大，主要受到楼价于去年第三季下跌拖累。考虑到去年12月中旬起地产销售放缓，政策影响减弱，加上财报期(今年3月)之前盈利或被降级，目前瑞银对房企及物管商维持审慎看法，预测2025年楼价将再下跌10%，因此内房入账利润或仍未见底。

值得一提的是，金融监管总局副局长肖远企今早在国新办发布会上表示，截至1月22日，房地产“白名单”项目贷款金额已达5.6万亿元。此外，万科A发布公告，旗下债券“21万科02”于1月22日支付利息；碧桂园发布公告，称已满足复牌指引各项要求。东方证券指出，近期多家房企债务重组、重整投资取得新进展。面对25年更大的到期债务规模，境内债务重组或将提速，且重点继续从展期转向削债。

热门异动股

1.
哈尔滨电气(01133)放量大涨。截至收盘，涨24.41%，报3.16港元。

哈尔滨电气公布，预期2024财政年度录得归属于母公司所有者的净利润约人民币17亿元，23年同期取得约人民币5.75亿元，同比大幅提升。主要原因为公司2024财政年度营业收入较去年同期大幅增长，同时，公司提质增效工作取得积极成效。

2.
长飞光纤光缆(06869)大幅攀升。截至收盘，涨13.71%，报15.92港元。

野村认为，公司的业务多元化努力可能会在2025年取得成果。同时作为A股博创科技等股东，野村相信长飞将受惠于其全球人工智能网络产品的需求。该行认为，在坚定的人工智能需求以及更佳的产品组合的驱动下，长飞的收入和盈利会迎来转折点。

3.
上海电气(02727)全天强势。截至收盘，涨9.62%，报2.85港元。

全国首个异构人形机器人训练场正式启用，国地中心与上海电气中央研究院、上海仪电等十家科研企业完成训练场运营合作签约，并与上海电气核电集团、海尔集团等十家科研院所和企业就人形机器人生态场景合作签署共建协议，标志着上海电气在服务国家重大战略、加快发展新质生产力等方面又迈出了坚实一步。

4.
OSL集团(00863)发布盈喜。截至收盘，涨9.17%，报8.33港元。

OSL集团发布盈喜，预计2024年度持续经营业务所得溢利在4700万港元至5200万港元之间，而2023年同期持续经营业务亏损约2.5亿港元，同比转亏为盈；预计收入在3.37亿港元至3.75亿港元之间，同比增加60%-79%。主要由于数字资产交易及机构业务需求增长等。