3月13日|华福证券研报指出,2023受到下游企业去库存影响,肝素原料药需求端减弱,价格进入下跌周期,健友股份(603707.SH) +0.370 (+2.786%) 于23年对API存货计提12.4亿元跌价准备,当前随着供给端格局稳定+需求端去库存周期或接近尾声,肝素价格有望恢复。公司作为肝素原料药龙头,相关业务收入体量及毛利率未来有望回升。2024年公司拟转回存货跌价准备1.6-2.4亿元,认为若未来肝素行业景气度向上,公司或有进一步进行减值冲回的可能,有望增厚企业利润。考虑到公司作为快速转型中的肝素原料药企业,海外注射制剂的快速增长以及生物类似药出海有望为25-26年业绩贡献显著增量,首次覆盖给予“买入”评级。
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