7月23日|华西证券研报指出,国电南瑞是国内智能电网龙头企业,业务范围涵盖源、网、荷、储、数等新型电力系统全环节,目前重点布局智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联等四大业务板块,其中,智能电网业务是业绩贡献主力。2024年公司新签订单达663.2亿元,同比增长13.8%,有望为业绩提供较强支撑。国网预计2025年电网投资将超6500亿元,公司将深度受益于行业景气明确。同时,公司保持高强度研发投入巩固技术优势和行业地位,有望为发展注入新动力。受益于全球电网投资景气上行,2019-2024年公司海外业务营收由9.2亿元提升至32.8亿元,CAGR为29%,海外业务规模快速扩张,有望为公司业绩带来可观增量。公司是国内领先的电力自动化产品和服务提供商,技术和产品实力强劲。认为公司将在此轮国内外电网投资景气上行中充分受益,首次覆盖,给予“增持”评级。
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