10月22日|国海证券研报指出,福耀玻璃2025年前三季度实现归母净利润70.64亿元,同比增长28.93%;其中2025Q3实现归母净利润22.59亿元,同比增长14.09%。2025Q3收入同比增长跑赢国内/美国汽车行业销量表现,上半年高附加值产品占比持续提升。公司收入端持续增长确定性强(主要由全球市占率+ASP+单车面积提升驱动),利润端表现趋势向上,但会受到汇兑损益波动、SAM亏损波动、纯碱和天然气等原材料成本影响。后续随着美国扩产项目、福清出口基地和福耀合肥基地等产能陆续释放,公司市占率提升速度有望超预期。该行看好公司持续向上趋势,维持“增持”评级。
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