<汇港通讯> 由人民银行主管的《金融时报》引述中国社科院学部委员余永定指，对於人行近期表态的「择机降准降息」，他理解「择机」有三层含义，其一，是如果中国宏观经济形势出现某种不利变化，如面临美国加徵关税等外部冲击，对中国经济产生负面影响，人行可能进一步降准降息，刺激经济增长。
其二，如果扩张性财政政策产生的加息压力，削弱财政扩张效果，人行就可能加大公开市场操作力度，增加流动性供给，进一步降低利率，甚至在二级市场买入新增发的国债，使扩张性财政政策充分发挥作用。
其三，当资本市场，即股市、楼市遭受某种冲击暴跌，引发系统性经济金融风险时，人行不但需要大幅降息，提供充分的流动性，甚至要直接入市干预，从而稳定资产价格。
余永定指，2025年，中国经常账户顺差将会大幅减少，资本和金融账户逆差也会减少，但幅度应该小於上年。因此，今年人民币对美元汇率的贬值压力，应该要大於上一年度，但仍处在正常范围内。他认为，中国拥有充足的外汇储备，作为最後一道防线，人行完全有能力把人民币对美元汇率维持在「合理均衡水平」。
余永定指，中国当前存在两个待解决的问题，包括需要让贸易顺差维持一定增长速度，达到5%左右GDP增长目标。另一方面，截至去年底，中国累积3.2万亿美元的海外净资产受到地缘政治等因素影响，这些资产亦面临风险。
余永定认为，针对关税壁垒，中国必须加速实现「以国内大循环为主体、国内国际双循环」的战略转变，而非诉诸於人民币贬值，增加出口补贴和出口退税等措施。 (ST)
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