<汇港通讯> 高盛发报告指,汇丰控股(00005)第三季度盈利超出高盛以及市场预期7%和9%,主要受惠於收入增加。关键指标银行净利息收入(NII)和非银行净利息收入均超出预期。此外，管理阶层将2025财年银行NII指引，从「约420亿美元」上调至「430亿美元或更多」。高盛未给予汇丰控股港股目标价以及评级。
高盛表示,该行年初至今成本增长率约为3%，与指引相符合。信贷成本仍高於中期预期，但按季并未恶化，尽管香港商业房地产(CRE)不良贷款率(NPL)持续上升。
整体来看，管理层对实现有形股东权益回报(ROTE)充满信心，年初至今ROTE约为17.6%，因此将2025财年ROTE预测从之前的约15%上调至15%或更高。不过，2026-2027财年ROTE预测维持在15%左右不变。
高盛预计，受汇控第三季业绩超预期及在私有化恒生银行(00011)这一事件後，市场对盈利的普遍预期将小幅上调。考虑到第三季业绩和管理层更新後的指引，我们将2025年（基本）每股基本盈利预测分上调0.1%,但下调2026/2027/2028/2029财年盈利预测0.3%/1.6%/1.9%/2.2%。高盛对2025/2026/2027财年税前盈利(PBT)的预期分别比普遍预期高出2%/6%/7%。
(JJ)
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