摩根士丹利发表研究报告指，随关联方影响的减少和内房市场的触底，预期内地物业管理行业会在今年回复稳定。面对市场扩张竞争加剧，该行偏好具备强大市场整合能力、盈利增长明朗和具吸引力股东回报的「超额」(alpha)投资机会，偏好华润万象生活(01209.HK) +1.660 (+4.121%) 沽空 $3.84千万; 比率 29.974% 及绿城服务(02869.HK) +0.140 (+2.750%) 沽空 $4.68百万; 比率 9.404% 。该行亦提出，更偏好商场经营者，因为在宏观疲软下显出更强的业务韧性，将受益於更好的现金回收和更快的市占率增长，这得益於重新聚焦的租户资源和充足的行销预算来吸引客流。
大摩料内地物管行业今年回归正常，行业盈利重整基本完成，认为随着今年房市见底、销售及楼价跌幅收窄，料物业管理行业的情绪今年会逐步改善，带来潜在的重新评级机会。该行料2024年至2026年各年盈利增长分别为3%、9%及9%，期内的每股盈利年均复合率达7%，以及股东回报迎来改善。
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大摩对物管股投资评级及目标价表列如下:
股份 | 投资评级 | 目标价(港元)
华润万象生活(01209.HK) +1.660 (+4.121%) 沽空 $3.84千万; 比率 29.974% | 增持 | 37.75元
绿城服务(02869.HK) +0.140 (+2.750%) 沽空 $4.68百万; 比率 9.404% | 增持 | 4.42元
中海物业(02669.HK) +0.130 (+2.273%) 沽空 $4.22百万; 比率 4.280% | 增持 | 6.32元
保利物业(06049.HK) +0.960 (+2.634%) 沽空 $2.68百万; 比率 5.355% | 增持 | 32.41元
万物云(02602.HK) +0.760 (+3.011%) 沽空 $5.85百万; 比率 6.019% | 与大市同步 | 19.39元
融创服务(01516.HK) +0.070 (+3.723%) 沽空 $6.00百万; 比率 7.009% | 与大市同步 | 1.53元
碧桂园服务(06098.HK) +0.070 (+0.955%) 沽空 $1.27千万; 比率 8.652% | 减持 | 3.22元
雅生活服务(03319.HK) +0.020 (+0.608%) 沽空 $8.52百万; 比率 8.729% | 减持 | 1.85元
(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-25 16:25。)
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