<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指,下调极兔速递(01519)目标价3%,从7.3港元降至7.1港元,评级「与大市同步」,料今年增长好过同业的因素已大部份在股价反映。
大摩上调对该公司2025和2026年经调整纯利预测58%和29%,主要考虑东南亚经营溢利更高、中国订单量更高。尤其是2025年经调整EBITDA预测上调5.9%,对2026年大体不变。
2024财年业绩之後,公司管理层对2025年的指引是强势增长: 包括东南亚经调整EBITDA同比增27%,中国增22%。大摩认爲若目标达成,增长前景将非常好。不过仍然有一些问题待解答,例如:在中国该公司将需要多少时间达成下一个纯利基准?,另外,东南亚电商会否使用第三方物流商,向自建的物流的同业抢市场份额, 中期而言自建物流和第三方物流非平台包裹竞争风险,能否排除?(JJ)
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