<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指，将三生制药(01530)2024-2026年销售额预测分别上调1.8%、1.7%和1.6%，因提高对治疗脱发外用药蔓迪(Mandi)和内源性促红血球生成素（EPO）的销售预期。2024年毛利率虽有所上调，但部分被更高研发费用率所抵消，这是由於集团在2024年完成了多项授权引进交易。
同时，由於来自Numab Therapeutics的 6240万美元股息收入，2024年三生制药非经营性收入有所增加。因此，上调2024-2026年的净利润预测分别5.7%、1.7%和1.4%。大摩亦将Winlevi（克拉考特酮乳膏剂）及707（标靶VEGF/PD-1双抗）的销售假设纳入模型中。
由於加权平均资本成本(WACC)由11%降至10%。以贴现现金流模型，上调目标价14%，由7.6港元升至8.7港元，维持「与大市同步」评级不变。
(CW)
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