星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +8.000 (+2.278%) 沽空 $1.95亿; 比率 9.785% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》大和列出内地基金首季对中资重仓股按季持股增加最多股份名单(表)星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.290 (+6.237%) 沽空 $8.39百万; 比率 5.365% 、东航(00670.HK) +0.210 (+9.013%) 沽空 $1.56百万; 比率 5.516% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.210 (+6.563%) 沽空 $6.98百万; 比率 8.340% 、敏实(00425.HK) -0.120 (-0.650%) 沽空 $2.71百万; 比率 4.915% 、耐世特(01316.HK) +0.130 (+2.539%) 沽空 $8.01百万; 比率 19.232% 、名创优品(09896.HK) +0.400 (+1.146%) 沽空 $2.76千万; 比率 19.873% 、现代牧业(01117.HK) +0.020 (+1.942%) 沽空 $81.06万; 比率 13.151% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.040 (+2.778%) 沽空 $30.18万; 比率 3.836% 、阿里-W(09988.HK) +1.800 (+1.475%) 沽空 $5.83亿; 比率 9.955% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +7.000 (+1.435%) 沽空 $4.54亿; 比率 8.696% 、药明生物(02269.HK) -0.800 (-3.320%) 沽空 $6.56千万; 比率 20.143% 、药明康德(02359.HK) -1.750 (-2.717%) 沽空 $1.40亿; 比率 36.778% 、福莱特玻璃(06865.HK) -0.190 (-2.102%) 沽空 $3.68百万; 比率 12.030% 、协鑫科技(03800.HK) -0.010 (-1.235%) 沽空 $8.16百万; 比率 11.010% 、万国数据-SW(09698.HK) -0.400 (-1.473%) 沽空 $3.46千万; 比率 25.252% 、瑞声(02018.HK) -1.200 (-3.154%) 沽空 $4.04千万; 比率 14.710% 、比亚迪电子(00285.HK) -0.500 (-1.488%) 沽空 $5.36千万; 比率 18.885% 、联想集团(00992.HK) +0.040 (+0.432%) 沽空 $3.66千万; 比率 11.118% 、舜宇(02382.HK) -2.450 (-3.611%) 沽空 $1.76亿; 比率 33.098% 及港交所(00388.HK) +8.000 (+2.278%) 沽空 $1.95亿; 比率 9.785% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-06 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)