摩根士丹利发表研报指，与今年8月相比，今年国庆中秋假期零售销售增长趋势略为放缓。即使有多一日假期，但人均旅游支出按年基本持平。旅游意愿较高，但未转化为相应支出，显示整体需求不会
立即复苏。
根据大摩渠道检查反馈，在今个假期，消费场合似乎更多转移至旅游，影响了聚会 / 礼品需求。因此，酒类/液态奶未见明显「假期效应」(第三季弱势趋势类似)。餐饮需求不均，旅游目的地门店受益，但可能不足以抵销住宅及办公区门店客流量损失。
相关内容《大行》大摩上调泡泡玛特(09992.HK)收入及盈利预测 予「增持」评级
监於各类别潜在动能参差，大摩对消费股保持谨慎投资，看好成长型的泡泡玛特(09992.HK) -2.000 (-0.861%) 沽空 $11.84亿; 比率 15.231% 、巨子生物(02367.HK) +0.480 (+1.165%) 沽空 $1.53亿; 比率 20.715% ；转势中的申洲(02313.HK) +0.800 (+1.170%) 沽空 $2.08亿; 比率 35.695% 、华润啤酒(00291.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.20千万; 比率 8.620% 及伊利股份(600887.SH) -0.090 (-0.329%) ；回报及价值平衡的百胜中国(YUMC.US) 和安踏体育(02020.HK) +0.200 (+0.227%) 沽空 $1.54亿; 比率 28.283% 。
大摩续指，其博彩及住宿团队偏好永利澳门(01128.HK) +0.100 (+1.493%) 沽空 $5.04百万; 比率 8.502% 、银河娱乐(00027.HK) +0.980 (+2.578%) 沽空 $8.89千万; 比率 24.251% 及华住酒店(HTHT.US) 。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-24 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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