<汇港通讯> 李宁公司(02331)第二季度零售流水录低单位数增长。摩根士丹利发表报告指,李宁公司第二季度销售额差於目标,其对下半年度的基调负面,乃因6月至7月趋势疲弱。而现在的情况似乎和2024年第三季度有点相似,不过其库存较少,市场预期也比较低。大摩对李宁公司目标价22港元,投资评级为「增持」。
大摩称,整体来看,由於6月以来的疲弱趋势,李宁公司非常谨慎。其6月18日的商品交易总额(GMV)差於其目标,6月18日之後的销售额依旧疲软。随著折扣力度加大,从而维持库存健康,李宁公司目前认爲全年毛利率温和收缩的风险加大,李宁公司也观察到第二季度行业库存压力增加。
李宁目标提高股东回报,同时注意到未来增长的资本需求。大摩认为,李宁旗下非凡领越(00933)的增持李宁公司可能意味著李宁公司长期有更好的股东回报。(JJ)
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