<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,上调京东健康(06618)目标价30.3%,从33港元升至43港元,评级从「买入」下调至「持有」。
汇丰表示,京东健康2024年下半年收入为298亿元人民币(下同),同比增13%,这意味第四季度有11%的同比增长,超出汇丰以及市场预期。2024年下半年毛利率为22.2%,同比增0.7个百分点,但按半年下降1.5个百分点,这低於汇丰以及市场预测,主要原因是收入组合向利润低的药品销售转变。经营利润率也低於预期,主要是因爲市场营销花费高於预期。不过这些都被利息收入升高等因素所抵消,经调整纯利率为7.2%,而市场预期为6.8%。
汇丰预计公司2025年收入增长重新加速,受惠於药品类别的强劲表现,京东健康也开始加速投资,从而改善长期增长趋势。同时公司也将在供应,渠道和服务端加强,以AI改善綫上谘询效率以及对话率。(JJ)
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