花旗发表报告指,泡泡玛特(09992.HK) +6.000 (+2.396%) 沽空 $17.23亿; 比率 21.919% 第三季营收增长胜预期,按年增幅达245至250%,其中中国市场按年增长185至190%,海外市场按年飙升365至370%。强劲增长动能主要归功於全球新产品热销及存货补充策略。
花旗预期泡泡玛特在即将到来的旺季将延续良好趋势,节庆季表现或成短期催化剂,惟基数效应将导致增长动能趋缓。基於IP实力带动销售前景更为乐观,将2025至2027财年盈利预测上调16.8%至17.3%,目标价由398元上调至415元,相当预测明年市盈率28倍。
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当前股价交易於2025财年预期市盈率22.6倍及2026财年预期市盈率16.7倍,该行认为股价回调已创造更佳进场时机。建议投资者聚焦销售趋势,因品牌自有渠道持续呈现快速售罄态势。重申「买入」评级。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-22 16:25。)
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