里昂表示,地平线机器人(09660.HK) +0.210 (+2.901%) 沽空 $6.52百万; 比率 10.714% 加大研发力度,以抓住2025年第三季度SuperDrive的扩张窗口。地平线2024年收入达到24亿元人民币,按年增长54%,硬件销量达290万件,产品毛利率有所改善。J6E/M的大规模生产将提升自动驾驶销量,并支持2025财年收入实现50%以上的按年增长。SuperDrive预计将於2025年第三季度开始量产。该行认为,市场的焦点更多集中在竞争态势及其收入表现上,例如自动驾驶销量、SuperDrive和平均售价,而对利润的关注较少。该行预计,只有在锁定期结束(2025年4月24日)後,正面进展才会更好地反映在股价中,因此将目标价从11.20港元下调至10港元。该行还因研发费用增加而下调了25/26财年的利润预测,但对其长期利润率仍保持信心。维持「跑赢大市」的评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-26 12:25。)
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