招商证券国际发表报告指,拼多多(PDD.US) 第一季收入按年增长10%,低於预期6%;non-GAAP经营利润按年下降36%,低於预期26%,主因业务投资增加。
该行看好公司2025年下半年国内业务盈利复苏,得益於全国以旧换新政策和佣金减免基数效应减弱,以及广告效率提升的支持。维持「增持」评级,认为这些投资将有助於巩固公司长期竞争优势,且国内业务估值具吸引力,目标价由148美元下调至136美元。(ha/u)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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