隔晚美股三大指数受压，市场再度关注美国地区银行流动性问题。美国地区性银行Zions Bancorp(锡安银行)及Western Alliance Bancorp (西部联盟银行) 贷款出现问题引发信贷质素忧虑。Zions Bancorp披露旗下加州银行与信托(California Bank & Trust)在圣地牙哥的一宗贷款出现欺诈，需要撇账5,000万美元，股价急跌13%。Western Alliance Bancorp亦表示向同一借款人提供贷款，股价下挫11%。
据彭博引述市场分析认为，虽然目前事件属个别银行及特定借款人，但由於这两间银行的规模与过去曾爆发危机的矽谷银行相近，市场对地区性银行信贷风险或较为敏感。近期多家银行商业贷款出现一次性坏帐问题，令投资者信心或受影响。报导又指，虽然目前暂未见系统性风险，但地区性银行坏帐事件加剧，或引发市场对信贷质素及经济前景的担忧。
受消息影响，美股VIX指数亦明显上升，上日升逾20%至25水平，为今年5月以来最高，如投资者持有美股或计画部署，宜留意市场波动性或有所增加。如投资者欲吸纳好仓可参考道指购(10740)，行使价50,000点，实际杠杆13.9倍，2026年3月20日到期。如预期道指仍有下行空间或希望对冲美股相关投资，可参考道指沽(10725)，行使价39,000点，实际杠杆9.2倍，2026年3月20日到期。
除地区银行信贷问题之外，联储局货币政策同为市场焦点，联储局多位官员发表言论，理事沃勒支持逐步减息，每次25点子，强调需审慎观察经济数据，尤其劳动市场放缓。另一位理事米兰则主张一次减息50点子，认为贸易问题或加剧经济下行风险。
美元指数连日下跌，周五亚洲市下试98边缘。美元兑日圆再次考验150元关口，如看好美元後市及预计日圆将走弱可留意美日购(10787)，行使价154，实际杠杆约16.7倍，2026年3月31日到期。如看淡美元後市及预计日圆将走强可留意美日沽(10788)，行使价138，实际杠杆约15.7倍，2026年3月31日到期。
摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/10/17 10:43
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com
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