7月29日|國盛證券研報指出,甘源食品風味優勢品類延展,渠道紅利疊加拓展。2021年後零售渠道變革也催生了新的渠道流量紅利,大單品天然適配全渠道銷售,甘源快速拓展量販零食店、會員店等新興渠道,實現第二曲線與渠道紅利疊加雙擊成長。2024年公司實現營收22.6億元,過去三年CAGR達20.4%,同時老三樣以外產品佔比從2020年拓展風味堅果之初的32.6%持續提升至2024年50.9%。當前公司進一步延展風味堅果及風味小吃產品體系,拓展海外市場、調整國內渠道,短期成長節奏相對放緩,但厚積薄發後續成長潛力可期。2025年受制於棕櫚油成本及營銷品牌建設,25H1歸母淨利潤預計同比下降55.0-56.2%至7300-7500萬元,短期承壓但品牌建設的長期意義深遠。甘源在產品端的實力表現突出,渠道維度公司拓展量販及會員店的基礎之上,進一步穩傳統渠道存量,擴海外市場增量。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯