12月19日|華福證券研報指出,奧瑞金出售海外資產優化資產結構,深化波爾合作。本次交易股權轉讓後,RexamLimited持股80%股權,貝納香港持股20%股權,貝納比利時將不再納入公司合併報表範圍。處置非核心資產有利於補充公司現金流,置換高息負債降低槓桿,並保證一定比例分紅。內銷修復+出海構成盈利修復雙引擎。二片罐方面,當前正處於年末談價時點,四季度鋁價上行加強成本支撐,我們預期本輪提價落地順暢。在當前集中度顯著提升、行業聯合反內卷背景下,公司國內二片罐業務有望逐季回暖。中長期看,參考海外金屬包裝龍頭表現,看好國內二片罐行業盈利中樞修復。三片罐方面,年末正值銷售旺季,公司與紅牛等大客户合作關係穩固,且持續培育擴張新客户與新產品,三片罐業務為公司貢獻穩定的現金流,提供堅實安全墊。持續看好金屬包裝行業行業格局迎來重塑,頭部企業有望逐步從過去搶份額轉向謀利潤。當前市值對應26年估值約12X,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯