滙豐研究發表報告指，順豐控股(06936.HK) -1.040 (-2.638%) 沽空 $1.44千萬; 比率 6.635% 第二季經常性業績遜預期。營收按年增長11.5%，表現尚可，但經常性淨利僅按年增3%，不單只差過市場預期，亦未達該行先前預測的中十位數增長。該行認為業績遜預期，主因是營運成本按年增13.3%與銷售支出按年增26.8%，導致利潤率壓縮，有關支出是為支持持續的市場擴張。
報告指，順豐控股強調其業務重點在於未來三至六個月持續投資網絡建設，以建立更強的競爭優勢。該行認為前期投入的資源有助確保包裹量穩健增長，並在中期推動盈利增長；但可能進一步壓縮盈利能力，並導致2025年下半年盈利增長暫停。
滙豐研究指，由於短期逆風因素及成本表現能見度減弱，將順豐控股A股/H股評級由「買入」下調至「持有」，A股目標價由56元人民幣降至45.2元人民幣，H股目標價由61.6港元降至42.1港元。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-02 12:25。)
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