建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) -2.200 (-0.574%) 沽空 $8.52億; 比率 10.483% 、美團-W(03690.HK) -1.400 (-0.918%) 沽空 $10.38億; 比率 26.766% 、京東-SW(09618.HK) -0.400 (-0.264%) 沽空 $2.65億; 比率 16.528% 、瑞聲科技(02018.HK) -0.700 (-1.783%) 沽空 $1.21千萬; 比率 10.929% 、小米-W(01810.HK) -0.800 (-2.266%) 沽空 $10.35億; 比率 23.825% 、中國太保(02601.HK) +0.650 (+2.908%) 沽空 $4.63千萬; 比率 12.660% 、吉利(00175.HK) -0.060 (-0.422%) 沽空 $1.29億; 比率 26.748% 、神華(01088.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.29億; 比率 32.023% 、中聯重科(01157.HK) +0.050 (+0.891%) 沽空 $5.21百萬; 比率 20.956% 及康方生物(09926.HK) -1.700 (-2.716%) 沽空 $5.22千萬; 比率 20.599% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-23 16:25。)