1月17日|國泰君安研報指出,燕京啤酒(000729.SZ) -0.120 (-1.050%) 預告的2024年扣非利潤超預期,非經常性損益同比減少主因政府補助在同期高基數上減少。考慮公司銷售端激勵優化成效持續顯現以及同期較低基數,預計2024Q4公司量價增長或實現環比提速,其中大單品U8受益於持續的區域滲透、渠道拓展以及產品的逐步系列化發展,結合業績預告我們估測2024年U8銷量實現30%以上的同比增長,未來兩年維度東北、華東、華中、西部等區域滲透拓展有望繼續帶來增量,邁向8-10元價格帶的百萬噸級大單品,帶動公司量價增長及結構提升。展望2025年,公司U8導入開拓下弱勢區域子公司扭虧為盈、增厚利潤有望持續,廣西漓泉2024Q2受水災影響形成的低基數或實現改善。行業維度看,較為積極的政策下若餐飲場景觸底企穩,啤酒行業景氣有望逐步修復,公司亦將受益展現較大的量價和估值彈性。維持“增持”評級及目標價14.3元。
(A股報價延遲最少十五分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯