摩根大通表示，中國延長及擴大家電置新換舊政策為正面政策舉動，但家電股去年跑贏大市25%，且市盈率25%重估後升至預測市盈率11.1倍，關注市場預期或過於超前。
該行下調對中國家電業今年增長預測至按年5%，低於市場預期的9%至12%，意味行業盈利風襝。該行下調對行業今年每股盈利預測8%至10%，預期今年每股盈利增長5%至6%，較市場共識低至3%至7%。
摩根大通下調美的(000333.SZ) +0.410 (+0.562%) 、格力(000651.SZ) +0.210 (+0.477%) 及海爾智家(600690.SH) +0.180 (+0.662%) 投資評級均由「增持」降至「中性」，僅保留海爾智家H股(06690.HK) -0.250 (-0.988%) 沽空 $5.88千萬; 比率 17.711% 為唯一「增持」股份，基於估值折讓及市場對美國關稅過份憂慮。短期股價催化劑包括上月及今年首季銷售數據，料將低於市場預期，以及美國對中國與墨西哥生產家電的關稅上調，該因素目前能見度低。
該行長遠好看行業的高及穩定盈利率，受惠多元化產品及地緣風險敞口，但相信盈利風險令有關股份已獲合理估值。
下表為摩根大通對家電股最新投資評級與目標價；
股份│投資評級│目標價
海爾智家(06690.HK) -0.250 (-0.988%) 沽空 $5.88千萬; 比率 17.711% │增持│38港元->31港元
海爾智家(600690.SH) +0.180 (+0.662%) │增持->中性│37元人民幣->30元人民幣
美的(000333.SZ) +0.410 (+0.562%) │增持->中性│88元人民幣->69元人民幣
格力家電(000651.SZ) +0.210 (+0.477%) │增持->中性│54元人民幣->44元人民幣
(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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