1月21日|中金公司研報指出,認為永輝超市(601933.SH) +0.090 (+1.554%) 作為全國商超龍頭,生鮮供應鏈積累紮實,自上而下企業文化、商業思路、門店運營煥然一新,圍繞“品質零售”的調改已逐漸步入正軌。截至目前永輝全國門店數共773家,較2023年末關閉236家,且近期公告25年將繼續關店,24年預計計提長期資產減值2 億元左右,我們認為後續有望輕裝上陣;門店調改方面公司預計2025年春節前共計調改40-50家,2025年調改門店達到100家以上,伴隨各省區經驗積累與成功驗證,節奏進一步加快。
公司已公佈24 年預虧公告,由於調改前期人力物力大量投入以及尾部門店關閉帶來短期陣痛,我們將24/25 年盈利預測從0.1/0.4億元下調至-14.3/-4.0億元,基本維持24/25 年收入預測,考慮到公司前期調改門店已跑出穩定的盈利模型,引入26 年收入/盈利預測703/5.0億元,當前股價對應24-26年0.73/0.75/0.72倍PS。維持“跑贏行業”評級,我們看好轉型品質零售長期發展空間,公司市場認可度高,上調目標價30%至7元,對應24-26年0.91/0.95/0.91倍PS,有26%上行空間。
(A股報價延遲最少十五分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯