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《大行》美銀證券降阿里健康(00241.HK)目標價至5.1元 重申「買入」評級
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美銀證券發表研究報告指出，阿里健康(00241.HK)管理層在投資者會議上闡述了新的發展策略，以捕捉重大市場機遇。該行認為，阿里健康在兩個方面存在機遇：(1)藥品類別將繼續是在線零售增長最快的垂直領域，增量驅動因素包括即時零售及直接面向消費者的創新藥；(2)AI技術可顯著提升醫生生產力。 因此，公司的新策略包括：提供全棧藥品零售服務，整合B2C、O2O及數字化追蹤業務，實現流量、履約網絡及數據洞察的協同，並能為創新藥企提供高效的零售全渠道服務；以及推出定位為醫療AI助手的模型「氫離子」，幫助醫生進行自然語言搜索、循證問答、文獻綜述、中英對比等功能。管理層期望在3年內吸引200萬名月度活躍醫生(相當於40%的滲透率)註冊，該行看到來自訂閱及藥企預算的變現潛力。 該行指出，阿里健康的2026財年業績符合指引範圍，但由於下半財年表現放緩，略低於市場預期。展望未來，該行預計阿里健康將增加對新策略的投資，這將提振收入增長，但同時亦會對短期利潤構成壓力。因此，該行預測2027及2028財年收入增長率將加快至14%，但相應下調2027及2028財年經調整淨利潤預測約20%。 基於下調的盈利及自由現金流增長預測，美銀證券將阿里健康的目標價由6港元下調至5.1港元，重申「買入」評級，看好長期的行業數字化機遇，並認為阿里健康憑藉其在B2C與O2O的整合，以及與母公司阿里通義千問智能體商務的整合，處於有利位置。(ad/da)AASTOCKS新聞 |
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