<匯港通訊> 中金公司發報告指,維持創科實業(00669)目標價115.49港元以及「跑贏行業」評級。
中金基本維持對創科實業2025年每股盈利預測0.7美元,引進2026年每股盈利預測0.8美元。
該公司2024年收入46.22 億美元，同比增長6.5%，其中下半年收入73.1億美元，同比增6.7%；2024年歸母淨利潤11.22億美元，同比增14.9%，下半年歸母淨利潤5.71億美元，同比提升14.1%。業績符合中金預期。
該公司動力工具成長率維持成長，Milwaukee 持續超產業表現。全年來看，主要品牌 Milwaukee 按照當地貨幣收入計算收入增長11.6%，Ryobi同比增長6.4%。
公司盈利能力提升，產成品庫存恢復正常水準。 2024 年公司綜合毛利率40.3%，同比提升0.9個百分點，主要由於高價值產品 Milwaukee 成長以及後市場電池業務的新品推出。公司2024年淨利率 7.7%，較去年同期提升0.6個百分點。
2024年全年行業終端需求小個位數復蘇，經歷2024年上半年產業補庫之後，終端渠道以及公司庫存回到相對合理位置。在降息延後背景下，終端房屋銷售弱復甦，五金工具產業小個位數成長。短期來看，美國對中國增加關稅可能促使終端提前下單，並利好在海外產能佔比較高的公司。(JJ)
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