大和發表報告指，2025年內地企業營收與盈利按年增長再次惡化；僅有AI、貴金屬及保險板塊領先，週期性板塊普遍落後。2026年盈利增長雖有望改善，但目前雙位數的市場預測面臨下調壓力。領先增長板塊方面，AI相關板塊，包括半導體與科技組件例如富士康、勝宏科技(02476.HK) -3.200 (-0.732%) 、寒武紀(688256.SH) -70.960 (-5.029%) 、電氣設備思源電氣(002028.SZ) +3.720 (+1.917%) 、互聯網平台阿里巴巴(09988.HK) -3.000 (-2.351%) 沽空 $4.89億; 比率 9.207% 、騰訊(00700.HK) -6.000 (-1.367%) 沽空 $3.13億; 比率 5.677% )；商品價格上漲受惠股，例如因貴金屬價格上漲的紫金礦業(02899.HK) -1.040 (-2.940%) 沽空 $1.11億; 比率 11.912% ，以及鋰價成本與售價缺口收斂的天齊鋰業(09696.HK) -0.650 (-1.261%) 沽空 $83.73萬; 比率 0.549% ；資本市場上漲受益股，主要為保險與券商例如中國人壽(02628.HK) -0.440 (-1.496%) 沽空 $1.43億; 比率 35.404% 、中國太平(00966.HK) -0.020 (-0.096%) 沽空 $1.21千萬; 比率 14.222% 。相關內容《大行》富瑞：中國開源模型僅落後美國閉源領先模型約3至6個月 騰訊(00700.HK)、阿里(09988.HK)等在消費端流量具競爭優勢落後增長板塊主要為週期性板塊，上游原材料包括石油與煤炭例如兗礦(01171.HK) +0.450 (+3.256%) 沽空 $7.10千萬; 比率 33.866% 、中國神華(01088.HK) -0.240 (-0.539%) 沽空 $1.44億; 比率 58.076% 。非鐵金屬因地緣緊張導致商品價格領漲，但上游材料整體仍受疲弱PPI壓制。此外，地產與消費相關板塊，包括地產、建材、旅遊、飲料例如茅台(600519.SH) +29.620 (+2.326%) 。消費刺激政策在部分領域如家電有效，但宏觀層面「通縮螺旋」仍在持續，未解決的房地產危機持續阻礙週期性復甦。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-27 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)