里昂發表研究報告，展望中國消費板塊將聚焦於細分領域的發展機遇，以及高端消費市道受惠於貨幣政策放鬆、股市改善及離岸融資增加的復甦進展，預期居民消費情緒與CPI數據將維持溫和，預期企業將捕捉細分市場規模化、全球化擴張及高端消費復甦的機會，列出安踏體育(02020.HK) +1.350 (+1.653%) 沽空 $1.25億; 比率 26.284% 、裕元(00551.HK) -0.250 (-1.394%) 沽空 $5.13千萬; 比率 32.068% 及新秀麗(01910.HK) +0.730 (+3.734%) 沽空 $1.20千萬; 比率 6.547% 三大首選股，其中裕元目標價由16元升至18元。
里昂預測明年中國運動服裝零售額將按年增長3%至4%，相信大型品牌正優化零售渠道，並加強產品功能創新。該行又預測明年中國化妝品行業預期錄得低至中單位數增長。黃金珠寶方面，金價於2025年下半年波動，產品漲價雖抵銷增值稅成本壓力，但該行仍預期零售珠寶商銷量或受影響。潮玩板塊中，里昂將泡泡瑪特(09992.HK) +6.500 (+3.436%) 沽空 $3.05億; 比率 16.241% 的目標價降至303元，認為下一個催化劑或來自於Labubu以外的IP發展。
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另外，里昂亦建議投資者關注李寧(02331.HK) +0.780 (+4.265%) 沽空 $1.92億; 比率 31.361% 、穎通控股(06883.HK) -0.040 (-1.835%) 及中國中免(01880.HK) -1.300 (-1.818%) 沽空 $2.32千萬; 比率 11.547% 的盈利改善情況。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-17 16:25。)
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