<匯港通訊> 高盛發報告指,據六福集團(00590)2025財年第四季度(3月的季度)經營情況,集團同店銷售增長(SSSG)超過預期,並從4月以來不斷改善,中國内地同比增2%,遠高出高盛預期的下降15%。香港和澳門SSSG同比減少14%,也好於高盛預期的減少20%,也比上一個季度的減少24%要好。
不過,門店關閉高於預期,内地淨關閉門店數60家,低於12月季度的72家,這意味著2025財年下半年共計淨關閉132家門店，高於高盛預計的101家。香港和澳門以及海外淨開張4家門店,2025財年淨開張11家門店,高於高盛預計的6家。
不過,集團預計2025財年純利(NI)預計低於預期,主要因爲2025財年下半年因金價飆升而造成3億港元的對沖損失，而上半年已有2.3億港元的損失。高盛維持六福集團目標價16港元以及「中性」評級。
另外,周大福(01929)2025年第一季度同店銷售(SSS)有所改善,不過門店關閉壓力仍存。雖然周大福也將承受黃金貸款的對沖損失，但其損失規模可以透過擴張非對沖黃金產品的毛利率和增加固定價格黃金組合來抵消。高盛預計毛利和經營利潤率高於先前的指導，但純利表現可能基本與預期一致。
(JJ)
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