高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》花旗維持看淡黃金 短期目標價降至每盎司4,000美元下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) +0.040 (+3.306%) 沽空 $2.54百萬; 比率 17.337% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.020 (-1.070%) 沽空 $1.45百萬; 比率 9.578% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -2.260 (-4.987%) 沽空 $4.38億; 比率 41.383% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.690 (-5.660%) 沽空 $4.24千萬; 比率 13.648% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -1.280 (-9.052%) 沽空 $1.77億; 比率 14.065% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.020 (-0.110%) 沽空 $3.01千萬; 比率 30.737% │買入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.02百萬; 比率 24.596% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.320 (+6.625%) 沽空 $3.34千萬; 比率 12.675% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.653%) 沽空 $3.04百萬; 比率 28.310% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.030 (+1.744%) 沽空 $2.71百萬; 比率 5.832% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.880 (-8.519%) 沽空 $1.82億; 比率 10.748% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.860 (-3.190%) 沽空 $4.03億; 比率 25.639% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +2.660 (+7.701%) 沽空 $1.37億; 比率 14.930% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.790 (+8.827%) 沽空 $1.82億; 比率 34.141% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +2.160 (+6.879%) 沽空 $8.98億; 比率 22.900% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.360 (+6.786%) 沽空 $7.70千萬; 比率 13.889% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +1.050 (+1.727%) 沽空 $5.03千萬; 比率 5.827% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +0.800 (+1.684%) 沽空 $8.97百萬; 比率 2.133% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.750 (+11.398%) 沽空 $3.10千萬; 比率 11.036% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.520 (+5.143%) 沽空 $3.31百萬; 比率 9.293% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-15 16:25。)