摩根大通發表研究報告，認為今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢：1)由於整體乘用車市場增速滑落至負區間(類似2018年)，行業全年表現可能相對疲弱；2)然而，受新車型發布、季節性趨勢波動及盈利預期變化(與2025年類似)驅動，全年市場波動或將加劇。最終能否實現絕對或相對收益，取決於企業盈利能否超預期，而在成本上漲的背景下，這將更具挑戰性。綜合考慮上述因素，該行的首選標的為吉利(00175.HK) +0.890 (+4.648%) 沽空 $2.37億; 比率 22.035% 與中國重汽(03808.HK) +4.120 (+9.856%) 沽空 $1.48億; 比率 27.035% ；同時，該行認為比亞迪(01211.HK) -0.950 (-1.098%) 沽空 $3.45億; 比率 20.570% 、零跑(09863.HK) -0.560 (-1.443%) 沽空 $5.23千萬; 比率 25.247% 、小鵬(09868.HK) -2.000 (-3.466%) 沽空 $2.46億; 比率 26.196% 及蔚來(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出現值得關注的佈局機會。反之，該行將理想汽車(02015.HK) -0.150 (-0.263%) 沽空 $2.82億; 比率 38.036% 評級下調至「減持」。相關內容《大行》滙研降小鵬(XPEV.US)美股目標價至26.8美元 維持「買入」評級摩通對汽車股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價比亞迪(01211.HK) -0.950 (-1.098%) 沽空 $3.45億; 比率 20.570% | 增持 | 150港元 → 110港元長城汽車(02333.HK) -0.020 (-0.188%) 沽空 $1.93千萬; 比率 16.543% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) +0.890 (+4.648%) 沽空 $2.37億; 比率 22.035% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽車(02015.HK) -0.150 (-0.263%) 沽空 $2.82億; 比率 38.036% | 中性 → 減持 | 73港元 → 56港元蔚來(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中國重汽(03808.HK) +4.120 (+9.856%) 沽空 $1.48億; 比率 27.035% | 增持 | 26港元 → 45港元小鵬汽車(09868.HK) -2.000 (-3.466%) 沽空 $2.46億; 比率 26.196% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽車(09863.HK) -0.560 (-1.443%) 沽空 $5.23千萬; 比率 25.247% | 增持 | 95港元 → 56港元相關內容《大行》滙豐研究：中國自動駕駛商業化加快 看好地平線、小鵬、文遠知行、小馬智行(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-15 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)