摩根大通發表研報指,日前與波司登(03998.HK) +0.020 (+0.473%) 沽空 $5.48千萬; 比率 13.986% 管理層舉行了一場電話會議,管理層透露2025財年銷售指引為增長10%以上,對比此前指引為中雙位數(約13%至17%)增幅,符合市場預期,相信是受到積極的銷售策略調整所推動,今年首季銷售表現穩健。
憧憬集團嚴格控制營銷開支、經營槓桿效用以及有效稅率的正常化,摩通相信波司登今年盈利增速應超越銷售增速,但由於收入及渠道結構調整,年內毛利率可能會下降,相應將2025至2027財年盈利預測下調1%至3%,目標價從6.6元降至6.1元,維持「增持」評級,仍看好波司登新品類擴展、品牌資產能力增強、靈活供應鏈及強大執行能力。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-12 16:25。)
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