<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指,上調京東健康(06618)目標價30.3%,從33港元升至43港元,評級從「買入」下調至「持有」。
匯豐表示,京東健康2024年下半年收入為298億元人民幣(下同),同比增13%,這意味第四季度有11%的同比增長,超出匯豐以及市場預期。2024年下半年毛利率為22.2%,同比增0.7個百分點,但按半年下降1.5個百分點,這低於匯豐以及市場預測,主要原因是收入組合向利潤低的藥品銷售轉變。經營利潤率也低於預期,主要是因爲市場營銷花費高於預期。不過這些都被利息收入升高等因素所抵消,經調整純利率為7.2%,而市場預期為6.8%。
匯豐預計公司2025年收入增長重新加速,受惠於藥品類別的强勁表現,京東健康也開始加速投資,從而改善長期增長趨勢。同時公司也將在供應,渠道和服務端加强,以AI改善綫上諮詢效率以及對話率。(JJ)
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