<匯港通訊> 摩根丹士利發表報告,將泡泡瑪特(09992)目標價由224港元,調高35%至302港元,投資評級為「增持」。
大摩相信,泡泡瑪特的知識財產權多樣性和營運能力相結合,將創造持久的增長。雖然其2025年的增長動能可能已被充份體現,但該行認為其長期規模增長的潛力尚未被充份體現。
大摩將泡泡瑪特2025年、2026年和2027年的每股盈利預測分別上調6%、15%和21%,以反映其在北美和歐洲更清晰的增長路徑。不過,該行注意到,對於2025年,最樂觀的盈利預期遠高於該行最新的數據。鑑於其電商相關費用率快速上升,今年的淨利潤率可能不如一些樂觀的預期那麼高;該行認為,降低該比率需要增強基礎設施,而不僅僅是實現規模經濟。 (BC)
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