花旗報告指,比亞迪(01211.HK) +4.600 (+4.436%) 沽空 $19.01億; 比率 38.638% 首季純利41億元人民幣符合該行預期,但低於市場普遍預期的50億元人民幣。盈利未達預期主要源於首季20億元人民幣匯兌損失,去年同期為匯兌收益約19億元人民幣。
該行維持對比亞迪的「買入」評級及142元目標價,並預期市場焦點將轉向5月初的訂單及交付量,以及與吉利(00175.HK) +0.560 (+2.571%) 沽空 $4.92億; 比率 20.952% 首季業績比較。該行指出,從正面角度看,比亞迪首季收入按年跌16%,但電動車毛利率仍穩定於23.4%。捌除20億元人民幣匯兌損失後,估計首季本土每車核心純利穩定於751元人民幣。
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該行假設相關條件持續至第二季,在資本開支及研發強度不變下,若第二季銷量達112萬輛,扣除比亞迪電子及匯兌影響的核心純利上限可達113億元人民幣。若不計營運槓桿,核心純利則為74億元人民幣。(fc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-29 16:25。)
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