摩根士丹利發表研究報告指，藥明系公司當前的估值未能充分反映早期需求復甦、價格見底以及新興療法帶來的上行潛力等正面因素，認為業績向好和積壓訂單增長均是行業正在回升的明確跡象，歷時長達一年的《生物安全法案》事件去年底起宣告塵埃落定，而CRO及CDMO板塊估值已回升至與2024年初水平，經歷持續一年的低迷，認為隨著全球生物科技行業融資逐漸回暖，研發需求復甦，加上產能利用率提升及ADC、BsAbs等新興療法蓬勃發展，預計藥明系估值可進一步上升。
大摩預期藥明系公司的股價上升潛力得到短中期盈利增長可見性、穩定性和質量的支持，最看好藥明合聯(02268.HK) +0.250 (+0.705%) 沽空 $2.36百萬; 比率 3.904% 受地緣政治不穩定的影響最小，建議投資者可關注其訂單前景及2025年有望轉型為合同製造組織(CMO)，將2024年收入、純利及經調整淨利潤預測上調10.1%、5.9%及6.9%，目標價由34.8元升至41.3元。。
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大摩大致維持藥明生物(02269.HK) -0.300 (-1.245%) 沽空 $1.35億; 比率 23.686% 2024年收入預測不變，淨利潤預測上調3%，目標價維持31.6元不變。為反映擬出售ATU業務的影響，大摩將藥明康德(02359.HK) +0.100 (+0.161%) 沽空 $1.77千萬; 比率 22.355% 2024至2026年收入預測下調2%至10%，目標價上調至74.3元。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-12 12:25。)
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