摩根大通發表報告指出，招商銀行(03968.HK) -0.880 (-1.834%) 沽空 $5.22億; 比率 40.499% 首季收入按年增長4%，純利按年增長2%，收入較該行預期高出2%，純利則低1%。收入增長受淨利息收入增速加快至2023年首季以來最快水平，以及財富管理手續費強勁所帶動。零售客戶資產管理規模(AUM)按季增長4.5%，其中非存款AUM按季增長5.4%，增速高於零售存款。惟非財富手續費按年收縮3%，撥備開支高於預期13%，抵銷了收入增長。
摩通認為，招行淨利息收入復甦及財富管理強勁動能未能轉化為強勁利潤增長，且已較同業估值存在溢價。在管理層未有就增長前景或總回報作出明確承諾下，預計短期股價動能將保持乏力，可能跑輸同業。該行維持「增持」評級，目標價62港元。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-30 16:25。)
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