麥格理研究報告指,騰訊(00700.HK) -4.000 (-0.863%) 沽空 $11.38億; 比率 12.425% 2025年第四季業績表現健康,受影片帳號(Video Accounts)及具韌性的遊戲組合所支持;期內收入及經調整淨利潤分別按年增長13%及17%。
管理層正轉向資本需求密集的「追趕」階段,聚焦AI基礎設施、基礎模型及新產品開發。雖然該行認為是正確舉措,但在短期內,AI賦能利潤率擴張的潛力,可能會被密集的資本需求所抵消。
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該行將騰訊2026及2027年經調整每股盈利預測分別下調1%及3%,目標價由569元降至559元,維持「中性」評級,認為短期盈利上行空間有限,預期在AI主導的舉措取得實質突破前,股價將維持區間上落。(ss/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-15 16:25。)
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