里昂預測中國三大電訊商去年下半年業績疲弱,受工業互聯網收入增長料由雙位數降至單位數影響。該行指,中國政府及企業在經濟疲軟下對資訊科技開支更為謹慎,電訊商亦對雲項目更為選擇性以改善平均收益及現金流,該行指,三大電訊商削減資本開支及延長5G基站折舊年期以提振利潤及增加派息。資本開支下降趨勢將持續,該行上調對三大電訊商目標價,當中中移動(00941.HK) +0.800 (+0.967%) 沽空 $1.73億; 比率 9.823% 仍為首選,基於去年及今年股息率料有6%及7%。中電信(00728.HK) +0.030 (+0.513%) 沽空 $1.91千萬; 比率 6.005% 及聯通(00762.HK) +0.120 (+1.317%) 沽空 $3.47千萬; 比率 10.307% 今明兩年股息率在近期人工智能升市中降至5%及6%,但電訊商或不會即時從人工智能熱潮中受惠。相關內容《大行》交銀國際:內地AI持續進化為港股「空中加油」 薦高彈性及高股息配置策略下表為三大電訊商投資評級及目標價:股份│投資評級│目標價中移動(00941.HK) +0.800 (+0.967%) 沽空 $1.73億; 比率 9.823% │跑贏大市│75元 → 86元中電信(00728.HK) +0.030 (+0.513%) 沽空 $1.91千萬; 比率 6.005% │跑贏大市│5元 → 6.2元聯通(00762.HK) +0.120 (+1.317%) 沽空 $3.47千萬; 比率 10.307% │跑贏大市│7.5元 → 9.5元(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-14 16:25。)相關內容《大行》天風證券:恒指「擴散行情」已開始 籲留意科技AI+、消費復甦、低估紅利投資主線