<匯港通訊> 摩根大通發報告指,上調快手(01024)目標價27.3%,從55港元至70港元,評級「增持」。
該行認爲,快手相比於其覆蓋的科技公司中,受AI/DeepSeek的影響相對不是很受關注。尤其是在DeepSeek發布後,將驅動快手的用戶參與度以及變現化。
快手自2024年1月以來,股價跑輸恒生科技指數(HSTECH)55%,主要原因是競爭方面的擔憂。該行認為,這種擔憂有些過度,因為快手擁有獨特的內容生態系統和龐大的忠實用戶群,但這些用戶群的變現程度較低(估計快手的DAU廣告/電商收入僅為抖音的一半)。
儘管今年初至今快手股價上漲28%,但其市價仍處2025年市盈率11倍(較騰訊(00700)/阿里巴巴(09988)的17倍/15倍市盈率有折讓),預計快手2026-2027年每股盈利複合年增長率(CAGR)為20%。摩根大通料下一個催化劑應該是2024年第四季度盈利,預期管理層將提供有關AI對快手核心應用和可靈大模型(Kling)的最新消息。(JJ)
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