中國平安(02318)上周公布2025年第一季度業績。平安的保險業務仍保持健康，集團營運利潤按年增長2.4%，壽險及健康險的新業務價值增長34.9%。但淨利潤卻低於市場預期，同比下降26%。儘管面臨挑戰，平安的資本充足率仍然穩健，壽險和產險的核心償付能力分別為164%和170%。
平保績後回吐或終止5連升，曾跌穿100天線(現處約45.5元)，如投資者預期市場反彈可留意平安購(13071)，行使價54.93港元，實際槓桿11.4倍，2025年07月21日到期。或可留意平安牛(67852)，收回價43.2港元，實際槓桿15.9倍，2027年10月15日到期。
如認為跌勢尚未結束可留意平安沽(14421)，行使價32.75港元，實際槓桿6.3倍，2025年10月10日到期。或可留意平安熊(64018)，收回價50港元，實際槓桿6.6倍，2028年04月21日到期。
另一內險股中國人壽(02628)將於明日公布業績。根據彭博智庫分析，國壽在2025年第一季度的新業務價值和利潤預計將保持相對穩定。第一季度淨利潤或得益於股市的良好表現，而3月份債券收益率的回升可能減輕了壽險準備金的壓力。但公司的債券投資組合收益率和新業務價值可能面臨壓力。
如投資者看好後市回升潛力可參考中壽購(15771)，行使價16.88港元，實際槓桿6.4倍，2025年10月09日到期。或可留意中壽牛(63232)，收回價11港元，實際槓桿4.7倍，2028年08月11日到期。如認為市場仍有下行風險可留意中壽沽(13914)，行使價13.88港元，實際槓桿3.6倍，2025年11月21日到期。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
以上數據截至 2025/04/28 11:20
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資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com
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