建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。相關內容《業績》中國太保(02601.HK)首三季純利按年增65.5%至383億人民幣該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) +5.500 (+0.908%) 沽空 $18.96億; 比率 16.502% 、美團-W(03690.HK) -0.800 (-0.777%) 沽空 $8.95億; 比率 8.517% 、京東-SW(09618.HK) +0.500 (+0.410%) 沽空 $2.52億; 比率 10.122% 、瑞聲科技(02018.HK) -0.420 (-0.983%) 沽空 $7.07千萬; 比率 25.856% 、小米-W(01810.HK) +0.200 (+0.373%) 沽空 $9.50億; 比率 16.704% 、中國太保(02601.HK) -0.640 (-1.991%) 沽空 $2.29千萬; 比率 3.315% 、吉利(00175.HK) -0.330 (-1.767%) 沽空 $2.44億; 比率 17.160% 、神華(01088.HK) +0.700 (+1.932%) 沽空 $1.72億; 比率 24.188% 、中聯重科(01157.HK) +0.080 (+1.235%) 沽空 $1.89百萬; 比率 6.879% 及康方生物(09926.HK) -12.500 (-8.080%) 沽空 $2.11億; 比率 11.149% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。)