匯研發表研究報告,認為順豐同城(09699.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.69百萬; 比率 5.349% 股價自2月初以來已調整18%,表現遜於同期恆指5%的跌幅。該行認為,市場對即時配送訂單增長放緩對盈利能力影響的擔憂過度。預期增長仍將處於較高水平,而成本壓力緩解可能成為進一步擴大利潤率的催化劑。予該股維持「買入」評級,目標價由21.4元下調至19.5元。
考慮到監管環境收緊,該行將今明兩年即時配送訂單量預測下調4%至7%;整體總收入預測分別下調5%及7%。但考慮到即時零售行業「反內捲」將緩解競爭強度,以及管理層在騎手團隊快速擴張後轉向效率優化,該行將公司今明兩年單位營運成本預測下調4%至7%。綜合以上因素,2026年純利預測上調3%,但2027年預測下調6%。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-14 16:25。)
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