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渣打报告:4月人民币环球指数升至八个月以来高点 年初以来指数涨幅8.3%
渣打全球研究今日(29日)发表报告,称前四月人民币环球指数(RGI)持续增长。北向通债市资金流、南向通股市资金流,以及人民币贸易结算在货物贸易结算中保持稳定占比,是带动离岸人民币市场持续扩大的积极因素...
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渣打全球研究今日(29日)发表报告,称前四月人民币环球指数(RGI)持续增长。北向通债市资金流、南向通股市资金流,以及人民币贸易结算在货物贸易结算中保持稳定占比,是带动离岸人民币市场持续扩大的积极因素。而离岸人民币债券净供给因债券到期量增加而放缓,但内地需求有望快速增加。

报告指出,尽管特朗普上任後提高对华关税,4月份美中经贸关系进一步趋紧等因素影响,2025年4月RGI指数连续第五月上行,升至八个月以来高点5,167,年初以来指数涨幅达8.3%。显示出几个积极因素,包括人民币未出现较大幅度贬值(二季度迄今对美元升值0.8%);全球贸易流未显着萎缩(90天关税暂缓持续带动出口活动靠前发力);以及推进人民币国际使用的若干结构性积极因素仍在发挥作用

但报告指出,特朗普「解放日」的全面影响或在未来一到两个月体现在人民币环球指数核算中。另一方面,在北向债市资金流等带动下,境外持有在岸资产规模显着回升。同时,沪深股通机制下南向股市资金保持强劲,亦推动离岸人民币规模扩大。

报告指,虽然4月SWIFT支付数据显示人民币使用增幅或将有所放缓,但人民币贸易结算官方数据体现出的韧性令人鼓舞(人民币贸易结算在中国货物贸易总额中的占比保持在30%以上)。

报告又指,近期离岸人民币外汇交易和点心债发行规模增长有所放缓,年初二者均表现强劲,在全球贸易格局重构并减少对美元依赖的进程加速的背景下,其对人民币环球指数进一步改善的阻碍和影响将较为轻微。(hc/w)~

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